先来感受一下：“实控人+员工持股平台+高管/投资机构”的股权架构，如下图是祥鑫科技IPO之前的股权结构。我们来简单分析一下祥鑫科技“实控人+员工持股平台+高管/投资机构”的股权架构：

1.实际控制人为夫妻。祥鑫科技的实际控制人是陈荣、谢祥娃夫妇，直接及间接持有公司62.94%的权益。根据祥鑫科技的招股说明书显示，陈荣、谢祥娃系夫妻，陈荣直接持有公司33.80%的股份、谢祥娃直接持有公司25.92%的股份，合计持有公司59.72%的股份。同时，陈荣持有崇辉投资45.94%的合伙份额，崇辉投资持有公司3.61%的股份;谢祥娃持有昌辉投资47.76%的合伙份额，昌辉投资持有公司3.28%的股份。陈荣、谢祥娃夫妇直接及间接拥有公司62.94%的权益。2.实控人采用“直接+间接”的方式持股。祥鑫科技是通过“崇辉投资”和“昌辉投资”间接持股；3.设置员工持股平台，且都为“有限合伙企业”，实际控制人出资额占比都较高。

综上，祥鑫科技的这种“实控人+员工持股平台+高管/投资机构”的股权架构一定程度上掌控了公司的话语权。

为什么不同行业、不同资本市场板块的公司都喜欢采取“实控人+员工持股平台+高管/投资机构”的股权架构呢?

当然是如此结构的股权架构好处太多。

1.首先，有利于增强实控人的控制力。

祥鑫科技两位实控人直接持股为59.72%，但是通过再间接持有员工持股平台的出资额，间接和直接持有了公司62.94%的股权，虽然62.94%的股权不是《公司法》意义上的掌握了绝对控制权，但是对于一个拟IPO的企业，能够持有62.94%的股权已经是掌握重要话语权的。

2.其次，避免在拟上市公司层面股东众多影响决策效率。

把所有需要激励的员工（包括高管）都装入员工持股平台，减少拟IPO公司的股东数量，可以极大提升公司决策，我们知道一项决策最怕的是议而不决，而股东数量是影响公司决策效率的重要因素之一。

同时也避免员工股东的变动导致公司需要频繁做工商变更。

3.最后，税收方面的优势。

这个问题，下次专门讨论。

顺便再说一句，一般来说，公司在IPO之前，会经过少则几轮，多则十几轮融资，实际控制人的持股比例会逐渐降低，到IPO的时候可能持股比例有限（所谓实践当中，IPO的时候，持股比例较少的创始人需要“一致行动人”和“委托投票权”）。

经过多轮融资，创始人股权比例别稀释的问题，在互联网企业最严重，不过海外上市的互联网企业不担心，因为有“AB股”。

国内一直奉行的是“同股同权”，但是科创板首次推出了“AB股”规则，可惜要求贼高，我们姑且拭目以待。

好吧。扯远了。

我想说的是，IPO的时候，公司老板/创始人/实际控制人往往持股比例有限，因此，要使得公司老板/创始人/实际控制人依然对公司有控制权或话语权，IPO前历次股权架构设计就显得尤为重要，而“实控人+员工持股平台+高管/投资机构”的股权架构，是目前比较主流的股权架构模型。